Прочел вчера о важном заявлении, которое озвучил «ЦИАН» — намерение редомициляции. Несмотря на то, что решение является предварительным и озвучено лишь намерение — оно стратегически важное для отрасли и экономики.
Почему? Поделюсь своим мнением как профессионал инвестиционного рынка.
Для начала определимся, что это за загадочный термин — редомициляция. На самом деле, все просто. Domiclilium в переводе с латыни — «место жительства». То есть фактически происходит переезд компании из одной страны в другую с полным сохранением структуры, руководящего состава, продуктов и прочих аспектов деятельности.
Помните, раньше часто вспоминали в СМИ про оффшоры. Когда наши компании продолжали работать и осуществлять деятельность в России. Но при этом зарегистрированы были в налоговом «раю» с существенными преференциями.
Вот, как и «ЦИАН», например. Cian Technology Ltd зарегистрирована на Сейшелах, хотя работает в РФ и получает прибыль исключительно в РФ — наши объекты недвижимости сейчас нужны, увы, только нам.
Геополитическая ситуация изменилась, и Сейшелы теперь не так выгодны. Остается «блудным сынам» возвращаться в родные края.
Так что редомициляция — это как «смена юридического адреса компании», только на макроуровне.
В чем плюс редомициляции для ЦИАН и других подобных компаний?
Редомициляция акций российских компаний является стратегически важной в контексте ограничений, наложенных третьими странами.
· В числе приобретаемых возможностей:
· Перераспределение активов;
· Уход от иностранных рынков;
· Поиск альтернативных инвестиционных возможностей внутри страны или в других регионах с более благоприятными условиями.
Однако, такие действия могут быть сопряжены с рисками, связанными с изменением политической и экономической обстановки.
Перспективы редомициляции зависят от конкретной ситуации компании, ее стратегических целей и текущих рыночных условий.
В случае с «ЦИАН» ключевыми факторами являются осуществление деятельности в РФ, а главное — получение прибыли в РФ.
Учитывая, что «ЦИАН» вышел на IPO еще в 2021 году, уход от иностранных рынков и внутренние инвестиционные возможности для холдинга стратегически важны.
В целом подобный механизм успешно себя показывает на нашем рынке в текущих условиях. Удачные примеры уже были. Разберем один из них.
Лукойл — успешная редомициляция 2014
Один из примеров успешной редомициляции в России в прошлые годы — это перевод российских компаний с иностранных бирж на российские торговые площадки.
Например, в 2014 году российская нефтяная компания "ЛУКОЙЛ" редомицилировала свои акции с Лондонской биржи на Московскую биржу. Этот шаг был предпринят с целью улучшения доступности для российских инвесторов и улучшения ликвидности акций на российском рынке.
Во-первых, это повысило доступность акций для российских инвесторов и улучшило ликвидность на российском рынке.
Во-вторых, такой шаг снизил экспозицию компании перед иностранными рисками, связанными с изменениями в международной политике и регуляторной среде.
Что все это даст «ЦИАН»
«ЦИАН» в августе 2023 года был окончательно «выдворен» с Нью-Йорской фондовой биржи. Сейчас его бумаги торгуются на нашей Московской бирже. И новость о редомициляции добавила им 5% в цене. Вчера в пике стоимость расписки составила 1046 рублей, что составило +5,1%.
Так что помимо ситуативного роста интереса к публичной компании, редомициляция в страну активной деятельности (особенно в нашем случае) — это фактор лояльности. Как со стороны внутренних инвесторов, так и регулятора. А в долгосрочной перспективе последнее не менее, если даже не более важно. Особенно в России. Особенно для такого монополиста как «ЦИАН» .
Вспомните, еще в 2021 году «ЦИАН» фактически был продан «Авито» — сделку заблокировала уже ФАС. И IPO в США тогда был скорее альтернативным планом, чем первичным. В тот момент регулятор увидел (неудивительно) признаки монополистического сговора в слиянии таких гигантов.
Что мы увидим сейчас? Покажет только время. Ведь, в конце концов, пока это лишь намерение. И акционеры, по заявлению самого «ЦИАН» , на эти планы особо не должны полагаться.
Как говорится в пресс-релизе, окончательное инвестиционное решение должно приниматься в соответствии с информацией, которая будет точной — опубликованной в надлежащее время группой «ЦИАН».
Хотя мы все помним типично Российскую поговорку — «нет ничего более постоянного, чем временное».
